Libra 2.0白皮书全文

2020-04-17 18:36:00
万万没想到
原创
999

Libra协会的使命是建立一个简单的全球支付系统和金融基础设施,旨在使数十亿人受益。在2019年6月,随着该项目的首次公布,Libra协会朝着建立一个更具包容性和创新性的金融体系迈出了第一步。我们的目标是在旅途中尽早建立合作对话。我们已经与监管机构、中央银行家、民选官员以及以及世界各地的各种利益相关方合作,以确定将区块链技术与公认的监管框架相结合的最佳方式。我们的目标是使Libra支付系统与当地货币和宏观审慎政策顺利整合,并通过启用新功能、大幅降低成本以及促进金融包容性来补充现有货币。

协会对初始方法已进行了更改,其中很多方法与其他区块链项目所采用的方法不同。协会的目标绝不是模仿其他系统,而是通过协会成员和分布式技术,并利用分布式治理的创新方法来创建一个开放和可信的系统。通过进行艰巨的工作来增强传统金融系统,使其变得可编程、可互操作以及可升级,我们希望能够让他人利用我们的努力,构建创新、安全以及合规的金融应用,并为所有人服务。我们感谢与世界各地决策者的讨论,他们帮助我们了解了关键问题,以便我们能够将可行的改进,纳入到Libra支付系统的设计当中,并分阶段推出计划。

这份更新版白皮书概述了自2019年6月以来,我们在Libra支付系统设计方面所做的重要工作。为解决值得特别关注的监管问题,我们已进行了四项关键更改,以下将简要介绍每项修改,然后在更新后的白皮书中进行更深入的阐述:

除了锚定多种资产的稳定币外,我们还会提供锚定单一货币的稳定币; 通过稳健的合规性框架提高Libra支付系统的安全性; 在保持Libra主要经济特性的同时,放弃未来向无许可系统的过渡; 在Libra储备的设计中加入强大的保护措施;

除了锚定多种资产的稳定币外,Libra还会提供单一货币稳定币

尽管我们一直希望Libra网络能够补充法定货币,而不是与之竞争,但人们共同关心的一个主要问题是,如果Libra网络达到相当大的规模,并进行大量Libra币(LBR)支付,则多货币背书的Libra币(LBR)可能会干扰货币主权和货币政策。

因此,除了多货币背书Libra币(LBR)之外,我们通过增加单货币稳定币来扩展Libra网络。最初是从提议的一篮子LBR币中的某些货币开始(例如,LibraUSD或USD,LibraEUR或EUR,LibraGBP或GBP, LibraSGD或SGD)。

每种单一货币稳定币,都将有充分的储备金支持,储备金包括现金、现金等价物以及以该货币计价的非常短期的政府证券。我们希望与世界各地的监管机构、中央银行以及金融机构合作,以随着时间的推移扩展Libra网络上可用单货币稳定币的数量。而多货币稳定币LBR将仅仅是Libra网络上某些单一货币稳定币的数字组合,它将以固定的权重来定义,正如国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)。LBR可以作为一种高效的跨境结算货币,也可以作为一种中立、低波动性的选择,供尚未在网络上建立单一货币稳定币的国家人民及企业使用。这种方法还有一个额外的好处,即允许网络支持更广泛的国内使用案例,并在中央银行数字货币(CBDC)可用时,为其无缝集成提供一条清晰的路径。有关更多详细信息,请看下文。

通过稳健的合规性框架提高Libra支付系统的安全性

我们的目标是建立一个系统,以确保遵守适用的法律和法规,同时支持我们的开放及金融包容目标。集成保障措施,使人们和企业可以信任Libra支付系统的安全性和完整性。协会吸收了监管机构的反馈意见,并继续为金融合规和全网络风险管理制定一个全面的框架,并为反洗钱、打击资助恐怖主义、遵守制裁以及防止非法活动制定强有力的标准。

这包括建立一个 金融情报职能部门(FIU职能部门),以帮助支持和维护网络参与者的运营标准。Libra网络将参与者分为四类:(i)指定经销商;(ii)在金融行动特别工作组(FATF)成员管辖区中注册成为虚拟资产服务提供商(VASP,包括交易所和托管钱包),或在金融行动特别工作组(FATF)成员管辖区注册,并被允许在该等许可下执行VASP活动(受监管的 VASP); (iii)已完成由协会批准认证程序的VASP(认证VASP);(iv)寻求通过Libra网络进行交易或提供服务的所有其他个人和实体(非托管钱包)。

非托管钱包可以实现金融包容、广泛的竞争以及负责任的创新,从而促进为无银行账户人士创建服务。但由于他们的活动可能会带来更大的风险,因此他们将受到余额及交易额方面的限制。最初,该网络将只对指定经销商和受监管的VASP开放,而协会则根据从监管机构收到的反馈,继续开发其他VASP的认证流程以及针对无托管钱包的合规框架。协会打算在相关合规框架最终确定之后,允许经认证的VASP和非托管钱包使用Libra网络。

有关详细信息,请看下文。

在保持其主要经济特性的同时,放弃未来向无许可系统的过渡

监管机构对Libra网络的控制范围提出了很多深思熟虑的问题,特别是需要防范未知参与者控制系统以及删除关键合规条款。我们相信,通过一个开放、透明和竞争激烈的网络服务和治理市场,可以复制无许可系统的关键经济属性,同时兼顾许可系统固有的强大尽职调查。有关更多详细信息,请看下文。

在Libra储备的设计中加入强大的保护措施

我们已经与监管机构就如何处理极端情况进行了建设性的讨论,尤其是储备金将如何在压力较大的情况下发挥作用,以及讨论了Libra币持有者有哪些索赔和保护措施。我们已在储备金的设计和结构中纳入了其他系统的方法策略。该储备将持有期限非常短、信用风险低、流动性高的资产,此外,它还将维持资本缓冲。有关更多详细信息,请看下文。

这份最新的Libra白皮书记录了支持Libra支付系统的任务和机制,同时力求提供有关重要关键领域的更多详细信息。此外,我们希望这份文件为建立更广泛的公私合作伙伴关系打开大门,其共同目标是提高全球支付效率以及扩大金融包容性。

一、 简介

互联网和移动宽带的诞生令全球数十亿人得以获得世界各地的知识与信息、享受高保真通信,以及各种各样成本更低、更便捷的服务。如今,只需使用一部40美元的智能手机,人们即可在世界上几乎每一个角落使用这些服务。

尽管有了这种连通性,但世界上仍有很大一部分人口游离在外。全球仍有17亿成年人未接触到金融系统,无法享受传统银行提供的金融服务,而在这之中,有10亿人拥有手机,近5亿人可以上网。对于很多人而言,金融系统的某些方面与互联网诞生前的电信网络颇为相似。二十年前,在欧洲发送一条短信的平均价格是 16 欧分。如今,钱少的人却要为金融服务支付更多的费用,他们辛辛苦苦赚来的收入都被手续费侵蚀了,例如汇款手续费、电汇手续费、透支手续费以及ATM手续费等。

区块链具有许多独特的属性,它可以潜在地解决一些可访问性和可信任性问题。其中包括分布式治理,确保没有一个实体控制网络;开放访问,允许任何能连接互联网的人参与其中;以及安全加密技术,保护资金安全无虞。

但是,现有的区块链系统尚未获得广泛采用,由于缺乏可扩展性,并且加密货币具有波动性,到目前为止,这些因素导致现有的加密货币在保值和交换媒介方面均表现欠佳,因而阻碍了它们在市场上的广泛使用。

我们相信,将基于区块链技术创新的最佳方面(分布式治理、开放访问以及安全)与强大的合规和监管框架结合起来是可能的。在Libra协议层建立某些合规性要求,可以提高诸如预防非法活动或反洗钱(AML)、打击资助恐怖主义(CFT)以及制裁合规性等计划的效力。开发人员、商家和消费者都可以从Libra网络中构建的合规性和安全性中获益。与金融部门合作进行的技术创新,包括各行业的监管机构和专家,是确保为这一新体系建立可持续、安全和可信的支撑框架的唯一途径。而且这种方法可以朝着更低成本、更易进入、联系更紧密的全球金融系统迈进一大步。

机遇

在我们携手踏上这段征程之际,我们认为有必要向社区分享我们的信念,以使打算围绕该计划激发的社区和网络保持一致:

我们认为,应该让更多的人能够获得金融服务。 我们认为,每个人都享有控制自己合法劳动成果的固有权利。 我们相信,开放、即时和低成本的支付网络,将为全球创造巨大的经济机遇以及更多的商业机会。 我们坚信,人们将会越来越信任分布式治理形式。 我们认为,一个开放的、广泛互操作的支付网络应该以高标准的合规性来设计和管理。 我们认为,所有人都有责任帮助推进金融普惠,支持遵守网络道德规范的用户,并持续维护这个支付系统的完整性。

二、Libra支付系统

我们的世界真正需要一套可靠、可互操作的支付系统,其能兑现“货币互联网”的承诺。

在移动设备上保护你的金融资产应该是既简单又直观的。无论您居住何处,从事什么工作或收入怎样,在全球范围内转移资金,应该像发送短信或分享照片一样轻松、划算,甚至更安全。新产品创新和新参与者将有助于降低每个人获取资本的难度,同时为更多人提供顺畅无缝的支付体验。

现在正是在区块链技术的基础上创造一种新型数字基础设施的最佳时机。Libra的使命是建立一套简单的全球支付系统和金融基础设施,旨在使数十亿人受益。Libra项目将由三个部分组成,它们将共同作用,创建一个更具包容性的金融体系:

它建立在安全、可扩展和可靠的区块链基础上; Libra币是由现金、现金等价物和非常短期的政府证券组成的储备金支持; 它由独立的Libra协会及其附属网络管理,负责开发及运营该支付系统; Libra支付系统建立在“Libra 区块链”的基础上。因为它旨在面向全球受众,所以实现 Libra 区块链的软件是开源的,以便所有人都可以在此基础上进行开发,且数十亿人都可以依靠它来满足自己的金融需求。设想一个开放、可互操作的支付系统,开发者和组织机构将构建它,来帮助人们和公司持有和转移 Libra 以供日常使用。随着智能手机和无线数据的激增,越来越多的人将通过这些新服务上网和使用 Libra。为了使 Libra 网络能够随着时间的推移实现这一愿景,我们从零开始构建了其所需的区块链,同时优先考虑了可扩展性、安全性、存储效率、吞吐量以及对未来的适应性。请继续阅读有关 Libra 支付系统的概述,或阅读此处有关Libra区块链的更多信息。

Libra支付系统将支持单货币稳定币(如USD, EUR, GBP等)以及一种多货币稳定币(LBR),我们将它们统称为Libra币。我们的目标是让Libra币在很多地方被接受,并且对于那些想使用它们的人来说要很容易访问。人们需要确信自己可以使用Libra币,并且随着时间的推移,它们的价值将保持相对稳定。为了实现这一目标,每种单货币稳定币都会有1:1的储备金支持,储备金包括现金、现金等价物以及以相关货币计价的非常短期的政府证券。而每个多货币稳定币(LBR),则是多种单货币稳定币的一个组合,其继承了这些稳定币的稳定性及背书。Libra的储备金将得到管理,并随着着时间的推移维护Libra币的价值。

继续阅读以了解Libra协会的概况,或者阅读更多关于Libra协会的信息。

Libra协会是一个独立的会员组织,其总部设在了瑞士日内瓦。协会的宗旨是为Libra网络和储备金协调和提供治理决策框架,监督Libra支付系统的运行和演变,以安全和合规的方式促进Libra区块链服务的提供,并牵头进行能够产生社会影响力的资助,为普惠金融提供支持。这份白皮书反映了我们的使命、愿景和权限。协会的成员包括地理上分布广泛的企业和非营利组织。

虽然Facebook团队在Libra协会和Libra区块链的创建过程中发挥了关键作用,但其在协会内部没有特殊权利。2019年10月14日,创始协会会员共同签署了一份协会章程。这标志着协会理事会的正式成立,该理事会由每个会员组织的一名代表组成。这一设置旨在确保每个会员都具有与其他任何成员相同的特权和义务。 此外,理事会选举产生了一个由五人组成的董事会,其负责协会的日常管理和代表工作。 有关协会组织和治理的更多详细信息,请看下文。

三、Libra区块链

Libra 区块链的目标是成为金融服务的基础,包括打造一种新的全球支付系统,满足数十亿人的日常金融需求。通过对现有方案的评估,我们决定基于下列三项要求构建一个新的区块链:

能够扩展到数十亿帐户,这要求区块链具有极高的交易吞吐量和低延迟等特点,并拥有一个高效且高容量的存储系统。 高度安全可靠,可保障资金和金融数据的安全。 灵活多变,为未来金融服务创新提供动力。 Libra 区块链就是为了全面满足这些要求,并从现有项目和研究中获得的经验教训为基础。下一节将重点介绍有关 Libra 区块链的三项决策:

设计和使用 Move 编程语言。 使用拜占庭容错 (BFT) 共识机制。 采用和迭代改善已广泛采用的区块链数据结构。

设计和使用 Move 编程语言

“Move”是一种新的编程语言,用于在 Libra 区块链中实现自定义交易逻辑和“智能合约”。由于天秤座协会的目标是有朝一日为数十亿人服务,因此 Move语言的设计首先考虑到安全性和可靠性。Move 是从迄今为止发生的与智能合约相关的安全事件中吸取经验而创造的一种编程语言,能从本质上令人更加轻松地编写符合作者意图的代码,从而降低了出现 意外漏洞或安全事件的风险。具体而言,Move 从设计上可防止数字资产被复制。它使得将数字资产限制为与真实资产具有相同属性的“资源类型”成为现实:每个资源只有唯一的所有者,资源只能花费一次,并限制创建新资源。

Move 语言还便于自动验证交易是否满足特定属性,例如,仅更改付款人和收款人帐户余额的付款交易。通过优先实现这 些特性,Move 可帮助保持 Libra 区块链的安全性。Move允许轻松和安全地定义Libra网络的核心元素,例如支付传输和验证节点的管理。最后,Move是将合规机制(例如促进旅行规则合规和协议级制裁筛选的机制)构建到Libra网络中的一种方式。

协会致力于对智能合约实施适当的审查和风险控制。首先,只有协会批准和发布的智能合约,才能与Libra支付系统直接交互。随着时间的推移,协会将探索适当的控制措施,以允许第三方发布智能合约。

使用拜占庭容错 (BFT) 共识机制

Libra 区块链采用了基于 LibraBFT 共识协议的 BFT 机制,来实现所有验证者节点就将要执行的交易及其执行顺序达成一致。这种机制实现了三个重要目标:首先,它可以在网络中建立信任,因为即使某些验证者节点(最多三分之一的网络)被破坏或发生故障,BFT 共识协议的设计也能够确保网络正常运行。第二,与其他一些区块链中使用的“工作量证明”机制相比,这类共识协议还可实现高交易处理量、低延迟和更高能效的共识方法。第三,LibraBFT协议有助于清楚地描述交易的最终性,因此当参与者看到来自足够数量验证者的交易确认时,他们可以确保交易已经完成。

BFT的安全性取决于验证者的质量,因此协会将对潜在验证者进行尽职调查。Libra网络的设计以安全第一为原则,并考虑到了复杂的网络和关键基础设施攻击。该网络的结构是为了加强验者运行软件的保证,包括利用关键代码分离等技术、测试共识算法的创新方法以及对依赖关系的谨慎管理。最后,Libra网络将定义在出现严重漏洞或需要升级时重新配置Libra区块链的策略及过程。除了在这些情况下确保系统的安全恢复之外,这种准备将阻止攻击,因为攻击者将知道他们的行为可以被反击。

采用和迭代改善已广泛采用的区块链数据结构

为了保障所存储的交易数据的安全,Libra 区块链中的数据会受到默克尔树(Merkle tree)的保护,它是一种已在其他区块链中被广泛使用的数据结构,可以侦测到现有数据的任何变化。与以往将区块链视为交易区块集合的区块链项目不同,Libra区块链是一种单一的数据结构,其可长期记录交易历史和状态。这种实现方式简化了访问区块链的应用程序的工作量,允许它们从任何时间点读取任何数据,并使用统一框架验证该数据的完整性。

上述设计决策的一个结果是,Libra区块链将提供公共可验证性,这意味着任何人(验证者、Libra网络、虚拟资产服务提供商(VASP)、执法部门或任何第三方)都可以审核所有操作的准确性。交易将以加密方式签名,以便即使所有验证者都被破坏,也不能接受来自具有安全签名密钥的伪造交易。该设计与硬件密钥管理和高价值密钥的离线存储兼容。

上述设计决策的另一个结果是,Libra区块链将支持一种隐私方法,该方法将考虑网络上参与者的多样性。协会会监督Libra区块链协议和网络的发展,并在考虑适用的监管要求的同时,不断评估新技术以增强区块链上的隐私合规性。

有关更多详细信息 ,请阅读有关Libra区块链的技术论文 。也可查阅有关Move编程语言和 LibraBFT共识协议的详细信息。协会已推出了 Libra 测试网的早期版本,并提供了配套文档。测试网仍在开发当中,API 可能会发生变化。自2019年6月以来,协会定期在博客中更新一些进展。协会致力于开诚布公地与社区合作,因此希望您可以阅读相关内容、进行开发并提供反馈。

四、经济和Libra储备

当Libra协会发布关于Libra储备运营的想法时,白皮书旨在为作为一种概念证明,而不是项目已确定的路线图。自2019年6月以来,我们会见了很多不同的组织、监管机构、政策制定者和学者,以了解关键问题,并将可采取行动的改进纳入Libra网络的经济设计。来自世界各地的讨论和会议为我们的方向提供了宝贵的信息。特别是,协会非常赞赏七国集团(G7)工作组完成的关于稳定币的深入研究报告。报告中提出的关切,有助于突出需要回答的紧迫问题,以及可能出现的长期挑战。

人们共同关注的一个关键问题是,如果天秤座网络达到相当大的规模,并进行大量天秤币(LBR)支付,则天秤币(LBR)可能会干扰货币主权和货币政策。虽然我们认为这不太可能,因为LBR在国内交易中为持有者引入了外汇敞口,使用LBR可能受到外汇管制等限制,但我们认真对待了这一问题。

Libra网络旨在成为一个全球性的、低成本的支付系统,它是对国内货币的一个补充,而不是替代。货币的稳定和保值是完全属于公共部门的职权范围,因此,我们正在扩大Libra网络,包括增加单货币稳定币(例如USD, EUR, GBP等),并计划随着时间的推移增加单货币稳定币的数量。这将使人们和企业有能力以本国货币计价的稳定币进行交易,从而实现一系列国内使用案例。每一种单货币稳定币,将由以该货币计价,并由该货币的母国发行的现金、现金等价物以及非常短期的政府证券作为准备金支持。单货币稳定币会响应市场对该资产的需求进行铸造和销毁。由于每个币与其支撑是1:1的,因此这种方法不会产生新的净货币。

我们相信,这种方法可以降低成本,实现新功能,同时为各国央行提供最大的灵活性和控制权,使其能够在本国使用Libra支付系统。

最初,协会希望基于相关货币中流动性高且安全的政府证券市场的存在,提供少量的单货币稳定币。我们希望与世界各地的监管机构、央行及金融机构合作,随着时间的推移,扩大Libra网络上可用的单货币稳定币的数量,并探索与它们直接监管的技术、操作和法律要求。特别是,如果在网络上没有单货币稳定币的地区,采用这些稳定币会引起人们对货币替代的担忧,则协会可与相关中央银行和监管机构合作,在Libra网络上提供一种稳定币。协会欢迎有关如何帮助支持当地货币和宏观审慎政策的反馈。

对于在Libra网络上没有单货币稳定币的国家,我们认为LBR是一种中立和低波动性的替代方案,它可以确保这些地区的用户,能够从接入网络和增加金融包容性中受益。在这种情况下,LBR可以作为跨境交易的结算币,人们和企业可以将收到的LBR兑换成当地货币,通过第三方金融服务提供商,用于商品和服务的消费。例如,假设美国的一个 Libra用户想给们在另一个国家的家人寄钱,这位在美国的发送者可能会使用USD作为其默认的Libra币进行转账。如果接收方居住于一个Libra网络上具有不同单货币稳定币的地区,则发送方以转移该单货币稳定币,或者接收方可以通过第三方金融机构将USD转换为该单货币稳定币或当地法币,这为收款人提供了一个方便和简单的选择,以使其能够访问和使用这些资金。如果没有可用的单货币稳定币,可以用LBR进行转账。收款人可以通过第三方金融服务提供商将LBR兑换成当地货币,然后再购买商品和服务。

Libra网络本身不会提供、记录或结算Libra币与法定货币或其他数字资产之间的兑换,相反,如前所述,任何此类兑换功能,都将由第三方金融服务提供商进行。无论在哪个地区,我们都希望要求所有虚拟资产服务提供商(VASP),例如在Libra区块链上有地址的货币交易所,持有和转让Libra币,充分遵守所有适用的外汇限制和资本控制,以减轻货币替代风险。

此外,我们希望,随着各国央行开发出央行数字货币(CBDC),这些法定数字货币可以直接与Libra网络集成,从而消除Libra网络管理相关储备金的需要,这可以降低信贷和托管风险。例如,如果一家中央银行开发了美元、欧元或英镑的数字表示,协会可以用这些央行数字货币(CBDC)取代适用的单货币稳定币。

单货币稳定币简化了LBR的设计。LBR可以作为一个智能合约来实施,该合约使用固定的权重(例如 USD 0.50, EUR 0.18, GBP 0.11等)来聚合单货币稳定币。这种设计方法,与国际货币基金组织(IMF)在特别提款权(SDR)中使用的方法类似。由于LBR由网络支持的固定数量的单货币稳定组成,因此LBR完全是有储备金支撑的。

为限制对协会单方面更新LBR权重的担忧,协会欢迎监管者、中央银行或国际组织(例如,IMF),在瑞士金融市场监管局(FINMA)的指导下,对该一篮子货币(包括子货币和它们各自的权重)进行监督和控制。

但是,单货币稳定币可能会增加钱包、交易所和商家解决方案提供商的复杂性。例如,交易所将需要在多种数字资产而不是仅一种资产上保持足够的流动性。钱包将需要处理跨货币使用案例,例如发送汇款,即使我们预计人们会默认使用本国货币稳定币(如果有的话)、另一种单货币稳定币(例如USD, EUR, GBP等)或者是LBR。

Libra网络的目的,是通过扩展法定货币的功能来支持全球跨境交易。在这种新方法下,我们力求减少对货币主权的担忧,为世界各地的人民和企业带来一种更容易访问的支付及金融产品。

Libra的储备和保护

Libra网络经济设计的一个关键目标,是建立一种有效支付方式的信任。Libra网络上的每一个稳定币都将得到一个高质量流动资产储备的充分支持,并由一个有竞争力的经销商和交易所网络提供支持。这意味着Libra币的持有人应该有高度的保证,他们可以将Libra币兑换成当地货币。

100%准备金和减轻风险的重要性

在第一份Libra白皮书中,协会致力于全力支持,认识到它对于使用该网络的个人和企业的重要性。2019年9月,协会宣布打算向FINMA申请支付系统许可证,预计FINMA会将继续全额支持Libra币作为许可证的条件。

100%准备金意味着储备将持有现金、现金等价物以及非常短期的政府证券,它们至少要相当于流通中的 Libra币的价值。这与银行是不同的,银行只持有部分现金储备和其他流动资产(如10%)来偿还存款负债,其余资产则由贷款和其他非流动资产组成(也称为部分准备金银行业务)。流动资产的全面支持,对于抑制挤兑和稳定支付体系是非常重要的。再加上对透明度和可审计性的承诺,我们相信,每一枚Libra币的100% 准备金,将助于确保人们和企业有信心将他们的Libra币兑换成当地货币。

根据市场需求,储备将决定每一个单货币稳定币(如USD, EUR, GBP等)的铸造和销毁。此外,智能合约将根据指定的固定权重,将这些特定的单货币稳定币组合成LBR,由于LBR不是锚定的单货币汇率,随着每种子货币的价值变动,LBR的价值都可能会出现波动。协会欢迎监管机构、中央银行或国际组织(如IMF)在协会主要监管机构FINMA的指导下监督和控制LBR,FINMA可以监督、控制权重和组成部分,以尽量减少波动。

储备的结构旨在减轻威胁和尽量减少风险。为了使Libra网络有偿付能力,并且Libra支付系统随着时间的推移而平稳运行,准备金将只依赖于高质量的流动资产,或能够迅速转换为高质量流动资产的资产。特别是,我们将要求储备至少包括80%非常短期(剩余期限不超过3个月)的政府证券,这些政府证券由信用风险非常低的主权国家发行(例如,标准普尔的A+评级和穆迪的A1评级,或者更高),并且其证券交易在高流动性的二级市场。而剩下的20%,将以现金的形式持有,隔夜资金将流入货币市场基金,这些基金投资于风险和流动性状况相同的短期(剩余期限不超过一年)政府证券。为了应对货币风险,构成储备金资产的货币构成,应与未偿还的单货币稳定币(包括构成未偿付LBR的单货币稳定币)的构成相匹配。这种设置,预计将反映在Libra的FINMA支付系统许可证中,其将有助于降低利率、流动性和信贷风险。

然而,即使拥有了这些高质量的流动资产,Libra网络也可能蒙受损失(例如,由于利率的快速变化而产生的损失)),或者发现在极端经济条件下清算资产更加困难。为了使消费者继续受到保护,外汇储备将进一步获得资本缓冲。在监管机构的投入下,协会正在制定监管资本框架,以确保保持适当规模、吸收亏损的资本缓冲。例如,这种资本缓冲将保护Libra支付系统免受信贷、市场和操作风险的潜在损失。而操作风险包括外部或内部欺诈、业务中断、系统和控制故障。

储备的管理将对公众透明。储备金将由独立审计员定期审计。这些审计结果将公开,以证明所有流通的Libra币都有相应的资产作为保证金。协会将每天在网站上公布当时的储备金构成和资产当时的市场价值。

随着时间的推移,我们希望协会能够在直接保管现金、现金等价物、非常短期的政府证券或Libra支付系统与CBDC整合等问题上,与各国央行展开合作。这将降低信贷和托管风险,简化准备金的操作,并为Libra币持有者提供额外的舒适度。

如果Libra网络在保管其任何短期政府证券、现金或现金等价物时面临负收益,它将不得不通过其其他收入流(如交易和其他费用)来支付这些成本。储备资产的正利息(如果有的话)将用于支付系统成本,确保交易的低费用,增加所需的资本缓冲,并支持增长和采用。准备金利息分配规则将事先制定,并由协会监督。另外,Libra币的持有者不会从储备中得到回报。

托管和指定经销商

构成储备金的资产,将由资本充足的托管银行组成的地理分布网络持有,以提供资产的安全性和分散性。我们希望这些机构已经采取了许多减轻风险的措施。协会建议对这些托管方采取其他措施,以确保储备金资产不能用于借出、质押或重新抵押,或者以其他方式(即使是暂时的)从储备金帐户中移出。

Libra网络不会直接与消费者沟通,而是会与选定数量的指定经销商合作,向面向消费者的产品(如钱包和交易所)提供流动性。这些指定交易商将致力于在利差紧张的情况下做市,并将能够适应高交易量。如果出现极端情况,且指定经销商不再对Libra币做市,Libra网络将要求与第三方管理员或经销商达成预先存在的协议,以管理身份协助最终用户销毁Libra币,并清算包括准备金在内的资产。而这些应急行动,将始终在相关监管机构的指导下实施。

紧急行动

协会致力于实施一项降低风险的制度,包括适当的吸收损失的资本缓冲,并促进持续和全面的监管。但是,我们意识到有必要为可能导致挤兑或以其他方式威胁Libra支付系统生存能力的压力情景,即便这种可能性是很小的。在恢复及解决计划的背景下,协会正考虑是否提供两个关键组成部分,以便在Libra网络无法将储备中的短期政府证券足够快地转换成现金的情况下,满足销毁所有Libra币的要求,同时又不会造成买卖损失:

赎回停留时间长,这将延迟Libra币的赎回,并留出更多的时间清算储备金的资产,而不会造成大量的买卖损失; 提前赎回,这将对立即赎回收取一定的费用,并要求币持有人在运行中内化其负面性; 这两项措施的目标都是减缓对储备金的挤兑速度。

最后,即使协会或Libra网络完全失败,我们仍计划尽我们所能地保护Libra币持有者。首先,由于储备将主要由非常短期的政府证券组成,它们会连续不断地自我清算,因此储备金可以非常迅速地产生大量现金,用于销毁Libra币。其次,如果这些证券的自我清算不能足够快地产生足够的现金来满足销毁Libra币的所有需求,那么Libra网络应该能够以与票面价值相比很小的折扣大量出售这些证券。第三,如果出售这些证券会导致损失,Libra 网络可以选择暂时中止赎回,并在被认为足以将市场影响最小化的时间内清算其剩余资产。如果指定的经销商正在运作,他们将有望代表消费者获得资金,在清算部分准备金余额的基础上交换Libra币。如果没有指定经销商在运营,则协会将依靠第三方管理员来协助进行这些操作。协会将与监管机构合作,开发一种机制,以在指定经销商、备用第三方管理员或经销商均未运营的情况下,将储备金中的资金退还给最终用户。

总的来说,每个币100%的保证金是整个Libra支付系统的重要组成部分。我们非常重视关于储备金的威胁,我们相信,上述方法将保护我们的用户免受各种各样的风险。

五、 合规及防止非法活动

信任Libra支付系统的安全性和完整性,是鼓励人们和企业参与网络的必要条件。所有支付系统都面临不断演变的安全威胁及其他风险。Libra协会认识到建立反洗钱(AML)、打击资助恐怖主义(CFT)、制裁遵守机制以及有效应对威胁和风险的防止非法活动机制的重要性。考虑到Libra协会的使命,我们面临的挑战是设计一个解决重要政策问题的系统,并且该系统可广泛提供给服务不足的人群。

协会及其子公司致力于创建一种合法合规、安全且对消费者友好的支付系统,并支持监管机构、央行和立法者的努力,确保该协会及其子公司为打击洗钱、恐怖主义融资等活动作出贡献。协会及其子公司将实施以下合规框架,旨在确保其履行监管义务并支持Libra支付系统参与者的合规。协议级控制将有助于协会及其子公司促进和鼓励高标准的合规。

Libra网络上的参与者类型和支付活动

以下总结了Libra网络参与者的具体角色:

实体:协会和其子公司之一

负责Libra网络的治理和Libra项目的开发; 对协会会员、指定经销商和验证者进行尽职调查; 控制Libra币的铸造和销毁过程; 为网络参与者建立合规性标准,并实施协议级和其他合规性控制; 运行金融情报职能(FIU职能)以监控网络并标记可疑活动; 实体:协会会员

参与协会治理; 协会将定期进行尽职调查; 实体:指定经销商

根据与Libra网络签订的合同,有权从Libra网络购买Libra币并将其出售给Libra网络的实体; 同时向交易所和场外交易(OTC)交易商购买和出售Libra币,以促进Libra币市场; 将接受协会及其子机构的定期尽职调查,预计将是资本充足、在外汇市场具有专业知识的金融机构; 实体:虚拟资产服务提供商(VASP)

定义见2019年6月金融行动特别工作组(FATF)关于虚拟资产和虚拟资产服务提供商给出的指导; 为Libra网络上的客户提供交换、托管或其他类似金融服务的实体; 某些虚拟资产服务提供商(VASP)将能够在Libra网络上运行,而不受交易和地址余额限制;这些实体将是受监管的实体,将需要接受协会或其子机构之一建立的基于风险的尽职调查流程,包括确认VASP在金融行动特别工作组成员管辖区注册为VASP,或是在金融行动特别工作组成员管辖区内注册为许可实体,并根据该许可或注册从事VASP活动(受监管VASP)。此外,协会或第三方服务提供商将采用协会或其子机构(经认证VASP)制定的标准,对某些其他VASP进行基于风险的合规认证; 协会可能会酌情考虑在与其风险状况相称的某些经监管和认证的VASP上,建立交易和地址余额限制; 实体:未托管钱包用户

Libra区块链地址与受监管的VASP、认证的VASP或指定经销商无关; 这些地址将受控制,其中包括交易和地址余额限制,这些限制将与其他控制一起由协议强制执行;

Libra网络合规性和安全控制的详细信息

A、 协会将制定一个全面的合规计划

协会将实施一项全面的合规计划,旨在满足或超过相关法律和要求。这一合规计划至少应:

指定一名首席合规官; 指定一个负责监督报告的委员会; 根据风险评估并经协会董事会(和其子机构董事会)批准,制定书面的反洗钱/反恐融资/制裁合规政策和程序; 对所有会员、指定经销商以及受监管和认证的VASP进行基于风险的尽职调查; 根据定期风险评估和不断变化的监管要求,酌情定期修订反洗钱/反恐融资/制裁计划; 创建一个FIU职能,以便于监测Libra网络上潜在的可疑和受制裁的活动,提高网络的安全性和合规性; 指定一个职能部门,如符合独立标准的内部审计部门,对协会的反洗钱/反恐融资/制裁合规计划进行定期独立审查; 进行相关的员工培训; B、 协会将为Libra支付系统的无限制使用设定强制性标准

协会及其子机构将为会员、指定经销商、受监管VASP和认证VASP制定进入Libra网络的强制性标准。符合这些标准的实体,可以在Libra网络上进行交易,而不受交易和地址余额限制的约束,或者在某些情况下,可能会受到比分配给未托管钱包的更高限制。

C、 协会将对协会会员和指定经销商进行尽职调查

协会及其子机构将在所有未来会员加入协会之前,对潜在的指定经销商进行尽职调查,然后与他们达成书面协议。

尽职调查将根据协会为会员和指定经销商制定的标准(视情况而定)进行,旨在确保高水平的合规性、信誉及可信度。该尽职调查将包括但不限于对每位会员或指定经销商的以下事项进行审查:

实体状态; 制裁筛选; 负面新闻; 受益所有人和控制人; 遵守适用的AML/CFT/制裁合规监管要求(如有); 许可证和注册; 实体位置及其客户群的地理位置; 在该尽职调查期间,协会和其子机构还将核实所有指定经销商是否满足外汇市场资本化和专业知识方面的要求,以及所有指定经销商是否依次对Libra支付系统中的下游交易对手进行尽职调查。

除了对未来会员和指定经销商进行尽职调查审查外,协会和其子机构还将对现有会员和指定经销商进行定期、持续的基于风险的尽职调查。

D、 协会将通过受监管的指定经销商分发Libra币

Libra网络将仅与指定经销商一起铸造打算向市场发行的Libra币,并将仅从那些指定经销商处兑换Libra币。这些指定的交易商将是受监管,且资本充足的金融机构,他们会根据和Libra网络签订的合同,买卖Libra币,为最终用户提供Libra币市场的便利。Libra 网络将与指定的经销商一起铸造和销毁Libra币,并且不会与任何交易所或最终用户有任何合同关系,除了在紧急行动中可能存在的某些合同权利。

E、 只有受监管或经认证的VASP才允许在网络上进行不受交易和地址余额限制的交易

协会预计,大多数人将通过VASP与Libra支付系统交互。VASP将促进用户的交易,并可能在内部将一些交易记录在自己的账本上,而不是在Libra区块链上。如下文所述,受监管的VASP和经认证的VASP将被允许使用Libra支付系统,而不受针对未托管钱包的交易和地址余额限制(如下所述)。

受监管的VASP

所谓受监管的VASP,是指在金融行动特别工作组成员司法管辖区进行注册的VASP,或在金融行动特别工作组成员司法管辖区注册执行VASP活动的任何实体。

寻求受监管VASP待遇的实体,必须向协会或其子机构提交批准申请,其中至少包含:

在金融行动特别工作组成员管辖区内的许可证或注册证明,其允许被许可人或注册人执行VASP活动; 表示该实体已获得其所在和经营司法管辖区内所需的所有许可证和注册证明。根据该实体提供的信息,以及该实体进行的适当的基于风险的尽职调查,协会或其子机构将核实该实体是否在金融行动特别工作组成员管辖区内获得了适当的VASP授权; 展示合理的基于风险的监管合规计划和控制措施; 在协会、协会子机构之一或经审查的第三方服务提供商成功验证并对VASP进行基于风险的尽职调查后,该实体将被允许在Libra网络上创建受监管的VASP地址。这些地址将使受监管的VASP,能够在不受交易或地址余额限制的情况下开展业务。协会还可以考虑为某些受监管的VASP地址分配与其风险状况相称的交易和地址余额限制。

协会或其子机构将记录并公布受监管VASP及其状态的目录。该实体将被要求每年重新认证其受监管的VASP状态,协会、其子机构之一或经审核的第三方服务提供商,也将对受监管VASP的监管状态的任何变化,或与VASP风险状况相关的其他发展进行持续监控。

经认证VASP

经认证VASP是指不符合受监管VASP资格,但已根据协会制定的标准进行了认证。经认证的VASP状态,旨在允许VASP在无需VASP监管的金融行动特别工作组管辖区或非管辖区内运行,并符合适当标准的VASP在Libra网络上提供服务,而不受对未托管钱包施加的相同交易和地址余额限制(如下所述)。来自FATF成员辖区且已实施许可或注册制度的任何VASP,必须进行适当的注册,并应接受受监管VASP的尽职调查。

经认证的VASP的最高级别,将是满足协会制定的要求的VASP,该要求在原则上应与FATF指南所强加的要求相一致。协会可考虑为某些经认证的VASP建立较低级别的认证,并处理与其风险状况相称的余额限制。

寻求经认证VASP的实体将申请认证,并证明其符合协会制定的相关标准,并制定了合理的基于风险的合规计划和控制措施。认证可由协会、协会子机构之一或经协会批准的一家或多家经审查的第三方认证机构提供。

协会或其子机构之一将记录并发布已认证VASP及其状态的目录。VASP将被要求每年重新认证其VASP认证状态,并且认证实体也将对VASP进行基于风险的尽职调查并对其进行持续监控。

用户的未托管钱包活动将受到交易和地址余额限制及其他控制

协会认为,Libra网络必须允许非VASP(即未托管钱包)直接接入,以此作为实现金融包容、提供广泛金融服务以及促进创新和竞争的手段:

金融包容性:协会的目标是在当前监管框架内,使Libra网络尽可能具有包容性。该网络将惠及全球大量银行存款不足和无银行存款的人群,他们可能无法获得受监管或经认证的VASP,其中许多人认为为这些群体提供服务在商业上是不可行的。协会认为,允许使用无托管钱包将使那些无法获得金融服务的人,受益于Libra网络提供的安全、低成本和快速支付服务。

如今,全球有17亿成年人仍然置身于金融体系之外,无法访问传统银行,而这些人当中有10亿人拥有手机,近5亿人能够访问网络,而无托管钱包是满足他们需求的关键。

促进创新和竞争:

非托管钱包允许Libra网络为软件开发人员提供一个具有内置安全功能的平台,如协议级制裁筛选、合规基础设施(如FIU功能)、访问大量用户以及低进入壁垒。这些特性允许增加创新和竞争,从而带来更高质量的消费者钱包。

非托管钱包还能确保获得由智能合约驱动的创新产品。正如支付系统帮助参与者结算支付和管理交易对手风险一样,智能合约允许参与者就更复杂的业务逻辑达成一致,而这些逻辑由Libra网络直接执行,从而实现创新应用。我们预计,智能合约有可能在核心功能之外为Libra网络添加有用的功能。此类智能合约模块将在协会或其子机构批准后,随时间提供使用及开发,如果针对监管和其他风险实施了令人满意的控制,则将授予此类模块。非托管钱包确保所有用户都可以访问这些创新服务,即使他们找不到支持该智能合约功能的受监管或认证的VASP。

协会也认识到,非托管钱包可能会增加合规性和金融犯罪风险。为了解决这些风险,所有非托管钱包将受到额外的控制。

Libra协议将对每个非托管钱包地址强制执行交易和最大地址余额限制。而希望超出这些限制进行交易的任何用户,都必须使用受监管或认证的VASP。

协会认识到,不良行为者可能会尝试通过创建并使用多个非托管钱包来摆脱这种限制。因此,FIU的职能将专门设法检测和阻止这种活动(如下文H节所述)。

F.协议级的自动化合规性控制将适用于所有链上活动

协会将直接在Libra协议中包括某些合规性控制。这些控件旨在对Libra区块链上的所有交易强制执行某些合规性要求。

以下是将作为Libra协议一部分实施的一些合规控制:

制裁地址:协议级别的控制将适用于所有网络参与者,包括非托管钱包和VASP,并自动阻止涉及由权威机构标识为与制裁人士相关联的区块链地址(制裁区块链地址)的交易。此外,这些控制可用于限制存储在制裁区块链地址中的数量。 受制裁管辖区:协议级别的控制,将自动阻止源自与受制裁管辖区相关联IP地址的交易。 非托管钱包限制:协议级控制将对非托管钱包实施交易和地址余额限制。 VASP认证:协议级控制将对受监管和认证的VASP强制执行证书更新要求

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